500 000 karet, 25 000 komiksů a fond za 1,5 miliardy dolarů
Peter Levin není typický sběratel. Je spoluzakladatelem a řídícím partnerem fondu Griffin Gaming Partners, který spravuje přibližně 1,5 miliardy dolarů a investuje výhradně do herního odvětví. Dřív vedl Nerdist Industries, které v roce 2012 prodal společnosti Legendary.
Vedle profesionálního portfolia drží soukromou sbírku, jejíž rozsah by zaplnil menší obchod: přes 500 000 sběratelských karet, z toho zhruba 100 000 pokémoních, k tomu více než 25 000 komiksů a karty z baseballu, basketbalu i One Piece. Podle Fortune je Levinovi 55 let a sbírá od svých čtyř.
Kde sbírku drží, nechává otevřené. Prozradil jen tolik, že to nejcennější doma nemá.
„Nic z těch opravdu dobrých věcí nedržím doma."
Peter Levin, spoluzakladatel a řídící partner, Griffin Gaming Partners
Jde mimochodem o detail, který se v příběhu často přehlíží, pro každého sběratele s dražšími kusy je ale zásadní. Skladování mimo domov, pojištění a evidence tvoří u sbírky této velikosti samostatnou nákladovou položku, kterou žádný graf zhodnocení nezachytí.
Dluh 40 bilionů dolarů a desetiletý výnos u 5 % jako pozadí celého příběhu
Levinův příklon k fyzickým aktivům zapadá do makroekonomického rámce, který se v roce 2026 vyostřil. Celkový americký veřejný dluh poprvé překročil hranici 40 bilionů dolarů. Přesně šlo o 40 012 700 535 679 dolarů k 19. srpnu 2026, tedy zhruba 119 275 dolarů na jednoho Američana, jak shrnuje analýza political.org.
Tempo je stejně výmluvné jako samotný součet. Federální deficit dosáhl za prvních deset měsíců fiskálního roku 2026 1,8 bilionu dolarů a dluh roste zhruba o 6,6 miliardy dolarů denně. Roční čisté úrokové platby na obsluhu dluhu navíc poprvé překročily bilion dolarů už ve fiskálním roce 2025, kdy podle CBO činily 1,03 bilionu dolarů.
Trh na to reaguje vyššími výnosy. Podle Trading Economics vystoupal výnos desetiletého amerického vládního dluhopisu 15. září 2026 na 5,01 až 5,02 %, což je nejvýš od července 2007. Forbes Advisor uvádí ke stejnému dni hodnotu 4,80 %, tedy roční maximum zaznamenané 8. září 2026. Třicetiletý dluhopis se v srpnu 2026 dostal přes 5,3 % kvůli inflaci a nejistotě spojené s konfliktem v Íránu, uvádí Bipartisan Policy Center.
Paradox je zřejmý. Vyšší výnosy dluhopisů obvykle alternativním aktivům konkurují, protože bezrizikový výnos je najednou slušný. Levinova logika jde opačným směrem: rostoucí výnosy jsou podle něj příznakem problému s dluhem, ne jeho řešením.
3 821 % proti 483 %: čím Levin své karty obhajuje
Nejcitovanější číslo celého příběhu pochází z dat deníku Washington Post. Pokémoní karty podle nich mezi lety 2004 a 2025 vygenerovaly zhruba 3 821% zhodnocení, zatímco index S&P 500 ve stejném období vzrostl o 483 %. Levin to v rozhovoru pro Hollywood Reporter zkrátil do věty o tříapůltisícovém náskoku.
„Jsem si naprosto jistý, že kdyby svět zítra postihla apokalypsa, další den by světovou měnou byly pokémoní karty. Pokémon poráží S&P 500 o 3 000 %."
Peter Levin, spoluzakladatel a řídící partner, Griffin Gaming Partners
S takovým srovnáním je ale potřeba zacházet opatrně. Index S&P 500 je jasně definovaný a veřejně auditovaný ukazatel s pevnými pravidly. „Pokémoní karty" žádný takový index nemají a každý výpočet stojí na výběru konkrétních kusů, obvykle těch nejvzácnějších a nejlépe gradovaných. Karty, které se za dvacet let znehodnotily nebo úplně vypadly z obchodování, se do podobných statistik zpravidla nedostanou. Odborně se tomu říká survivorship bias, tedy zkreslení přeživšími.
Rozdíl je i v tom, co se počítá jako výnos. Akciový index zahrnuje dividendy a dá se zpeněžit prakticky okamžitě. Karta žádný průběžný příjem negeneruje, její prodej stojí čas a poplatky a u vyšších cenových hladin obvykle i grading. Rozdíl mezi katalogovou cenou a částkou, která skutečně dorazí na účet, bývá výrazný.
Trh za 50 miliard dolarů a rekord 28 milionů na Kickstarteru
Levin nestaví jen na historických výnosech, ale i na velikosti trhu. Analytici odhadují hodnotu trhu se sběratelskými kartami na 50 miliard dolarů. Karetní hry přitom dokážou přitáhnout kapitál i mimo sekundární trh: karetní hra Cyberpunk letos vybrala na Kickstarteru 28 milionů dolarů, čímž se stala nejúspěšněji financovanou hrou na platformě a čtvrtou nejúspěšnější kampaní v její historii.
Jako hlavní tah poptávky Levin označuje generační faktor. Lidé, kteří karty sbírali a hráli jako děti, dnes mají volné peníze a vybírají si, kam je dají.
Podle jeho slov pro Yahoo Finance taková generace dřív nebo později rozhodne, že moderní umění, hodinky ani figurky s kývající hlavou nejsou její téma, ale karty ano. Je to argument o nostalgii, ne o fundamentu. A jako takový funguje jen do chvíle, dokud nastupující ročníky vazbu na značku neztratí.
Kde Levinův příklad naráží: nelikvidita a koncentrace
Sbírka o půl milionu kusů má jednu vlastnost, kterou dluhopis ani akcie nemají: nikdo přesně neví, co je zač. Levin se odhadu hodnoty své sbírky vyhýbá a u nestandardizovaného souboru karet je to pochopitelné. Ocenění vzniká až v okamžiku prodeje a u takového objemu by prodej trval měsíce, možná roky. Každý pokus o rychlé zpeněžení by navíc cenu tlačil dolů.
K tomu se přidává koncentrace. Klasické nástroje, kterými se investoři jistí proti měnovému a dluhovému riziku, mají hluboké a nepřetržitě obchodované trhy. Karty takový trh nemají ani zdaleka a jejich cena se historicky pohybuje spíš s náladou sběratelské komunity a s velikostí nákladů nových setů než s inflací.
Co z Levinova případu zbývá po odečtení efektních čísel, je prostší poznatek. Půl milionu karet vedle fondu za 1,5 miliardy dolarů není pojistka proti americkému dluhu, ale menší část majetku člověka, který sbírá od čtyř let a shodou okolností tomu rozumí i profesně. Pro běžného českého sběratele z toho neplyne sázka na apokalyptickou měnu, ale otázka, jakou část portfolia snese aktivum, které se nedá prodat během jednoho odpoledne.
