Karty versus akcie: S&P 500 dává 9 % ročně, karty nula až stovky procent

S&P 500 vydělává dlouhodobě 9 až 12 % ročně, karty nabízí cokoli od nuly po stovky procent

Akciový index S&P 500 má za sebou téměř sto let historie a jeho výkonnost je proto možné poměrně přesně měřit. Za posledních 30 let (do roku 2023) dosahoval nominální průměrný roční výnos kolem 9 až 9,8 %, reálně po odečtení inflace pak zhruba 7 % ročně. Podrobnější rozklad podle dekád ukazuje, že za posledních deset let (2013-2022) index rostl průměrně 11,56 % ročně a za posledních dvacet let (2003-2022) 9,11 % ročně, jak dokumentuje FXStreet.

Sběratelské karty žádnou srovnatelnou datovou řadu nemají. Přehled alternativních investic, jak uvádí investiční magazín Warengo, srovnává karty a podobná aktiva s indexem Knight Frank Luxury Investment Index (KFLII), který za posledních 10 let vzrostl o 122 %. Nejvýrazněji si v tomto koši vedla vzácná whisky s růstem 483 % za deset let, jak upřesňuje Finlord. Podobný vzorec platí i pro karty a LEGO - studie moskevské Higher School of Economics u 2 300 vyřazených sad LEGO z let 1987-2015 naměřila reálný průměrný roční výnos kolem 8 %, jak popisuje e15.cz.

U karet samotných je rozptyl mnohem širší než u indexů. Moderní sety mají roční růst často jen 0 až 10 % a hrozí u nich riziko reprintu, který hodnotu srazí, zatímco úspěšné vzácné karty mohou dosáhnout násobků 3 až 10x své původní ceny, jak shrnuje Mewtwo.eu. Akcie tedy nabízí předvídatelný dlouhodobý průměr, karty extrémní rozptyl bez záruky - někdy propad, jinde skok, který žádný index nezachytí.

Likvidita: akcie se prodají za minuty, karta i za týdny

Akcie a ETF fondy se na burze vypořádají prakticky okamžitě, spread mezi nákupní a prodejní cenou je u likvidních titulů minimální a transakci lze zrušit nebo upravit během sekund. U sběratelských karet je situace jiná. Prodej přes aukční síň nebo specializované tržiště trvá dny až týdny, u dražších kusů přes aukce typu Heritage i měsíce, a k tomu se připočítává aukční provize, která z konečné ceny ukrajuje jednotky až desítky procent.

Riziko koncentrace se u karet umocňuje i subjektivitou hodnocení stavu. Gradovaná karta v nejvyšším stupni PSA 10 může mít hodnotu 5 až 50násobek stejné karty v negradovaném stavu, jak uvádí přehledy na Poketrace a Cardsnpacks. To znamená, že hodnota karty nezávisí jen na trhu, ale i na tom, jak ji ohodnotí grading společnost - a případný spor o stupeň nebo podezření na padělek může prodej zkomplikovat nebo zcela zastavit.

„Filatelie je bezpečný přístav stejně jako některé další komodity a podle toho se chová i trh."

Podobnou logiku bezpečného přístavu si někteří sběratelé promítají i do karet, ačkoli likvidita a rychlost zpeněžení jsou u nich řádově nižší než u burzovních aktiv. Kdo potřebuje hotovost rychle, s kartami často nevystačí - naopak u akcií je otázka pár kliknutí.

Cash flow: dividendy z akcií, u karet jen náklady do prodeje

Akcie a ETF fondy mohou přinášet dividendový výnos i bez toho, že by je investor prodal. Tento pravidelný příjem plyne bez ohledu na to, zda cena akcie zrovna roste nebo klesá, a umožňuje plánovat cash flow v čase.

Karty naproti tomu žádný srovnatelný příjem nenesou. Zisk vzniká výhradně jednorázovým prodejem, a do té doby karta generuje jen náklady - skladování v odpovídajících podmínkách, pojištění sbírky, případně poplatky za úschovu u specializovaných služeb. Pro investora to znamená, že portfolio karet je z hlediska cash flow zcela pasivní a vyžaduje plánovat s tím, že návratnost přijde až při prodeji, ne postupně.

Grading za 649 až 899 Kč vs. broker poplatky v desetinách procenta

Náklady na vstup do karetního trhu jsou jiné povahy než u akcií. Základní český asistovaný PSA grading přes službu Gengar.cz vychází na 899 Kč za kartu, cena zahrnuje poštovné, balení, pojištění, clo i DPH, jak popisuje Gengar.cz. Konkurenční Poké United nabízí kompletní servis od 649 do 799 Kč za kartu podle objemu zásilky, ale s dobou zpracování kolem 90 dní, jak uvádí Poké United. Přímo u PSA v USA se cena v roce 2026 pohybuje od 25 dolarů (přibližně 550 Kč) za Economy tier do deklarované hodnoty 499 dolarů, s dobou zpracování 45 až 65 pracovních dní, po 300 a více dolarů za expresní služby, podle Grand Screen.

Tato doba zpracování - často 45 až 90 dní - představuje skrytý náklad v podobě zamrzlého kapitálu, který po tu dobu nikde nevydělává. U akcií a ETF fondů je situace opačná: poplatky brokera se pohybují v desetinách procenta z objemu transakce a vypořádání proběhne během dní.

Do čistého výnosu z prodeje karty je navíc nutné započítat poštovné, pojištění, měnové rozdíly při platbě v dolarech, clo při dovozu ze zahraničí a provize tržišť, protože tyto náklady dohromady mohou výrazně snížit realizovaný zisk, jak upozorňuje Moneyo. Kdo počítá jen s rozdílem nákupní a prodejní ceny karty, snadno přehlédne, že reálný výnos je nižší.

Daně: tříletý test u akcií, u karet osvobození bez testu - ale riziko OSVČ

V České republice je příjem z prodeje cenných papírů, tedy akcií i ETF fondů, osvobozen od daně z příjmu při splnění tříletého časového testu mezi nabytím a prodejem, případně při ročním příjmu z prodeje cenných papírů do 100 000 Kč, jak popisují Mesec.cz a Pohoda.cz. Od 1. ledna 2025 navíc platí souhrnný limit 40 milionů Kč za zdaňovací období pro osvobození příjmů z prodeje cenných papírů a podílů - nad tuto hranici se příjem zdaňuje, jak upřesňuje Grant Thornton.

U sběratelských karet coby movitých věcí je pravidlo jiné. Příjem z prodeje movité věci z osobního vlastnictví je v ČR zpravidla osvobozen od daně z příjmu bez ohledu na tříletý časový test, pokud věc nebyla zahrnuta do obchodního majetku a prodej neprobíhá opakovaně za účelem zisku, jak vysvětlují Banky.cz a Alza.

„Rozdíl mezi příležitostným prodejem sbírky a podnikáním s kartami je v očích finančního úřadu zásadní - a záleží na frekvenci a záměru, ne na výši jednotlivé transakce."

Pokud je prodej karet prováděn opakovaně a systematicky za účelem zisku, může jej finanční úřad posoudit jako samostatnou výdělečnou činnost s povinností registrace jako OSVČ a odvodu sociálního a zdravotního pojištění, jak upozorňuje Banky.cz. Praktickým doporučením pro obě třídy aktiv je pečlivá dokumentace nákupů a prodejů - u akcií pro doložení časového testu, u karet pro obhajobu, že se jedná o příležitostný prodej sbírky, ne o podnikání.

Karty jako doplněk portfolia, ne náhrada akciového jádra

Srovnání ukazuje, že karty a akcie hrají v portfoliu jinou roli. Akcie a ETF fondy nabízí dlouhodobě předvídatelný průměrný výnos, vysokou likviditu, dividendový cash flow a nízké transakční náklady - jsou vhodným jádrem portfolia pro pasivního investora, který nechce sledovat trh denně.

Karty naproti tomu vyžadují znalost konkrétního setu, historie ceny, stavu trhu s reprinty i praktických záležitostí kolem gradingu a přepravy. Odměnou může být zhodnocení v řádu násobků u vzácných kusů, ale stejně tak stagnace nebo propad u běžných moderních setů. Časová náročnost je navíc nesrovnatelně vyšší - sledování aukcí, komunikace s grading společnostmi, čekání na zpracování v řádu měsíců.

Pro investora, který má znalost konkrétního segmentu trhu (Pokémon, Magic, sportovní karty) a chce diverzifikovat mimo klasická aktiva, může kombinace dávat smysl s karetní částí v řádu jednotek procent portfolia jako doplněk, ne náhrada. Pro pasivního investora bez zájmu o sledování konkrétního trhu zůstává akciové jádro s indexovými fondy jednodušší, likvidnější a předvídatelnější volbou. Karty tak fungují jako alternativní doplněk se specifickým rizikem a potenciálem, nikoli jako plnohodnotná náhrada diverzifikovaného akciového portfolia. Kdo si akciovou část portfolia skládá z jednotlivých titulů, najde analýzy a odhady férové ceny akcií na české investiční platformě Bulios.